•  
  •  
  •  
  •  
  •  
相关文章
常见问题

小米CDR推迟!决定实施分步上市计划

时间:2018-06-20   作者:卓贤控股集团

原本定于今天上会审核的小米集团(简称“小米”),推迟了CDR发审会。

 

图片来源 / 新华社

 

6月19日早晨,小米官方微博发布消息称,公司经过反复慎重研究,决定分步实施在香港和境内的上市计划,即先在香港上市之后,再择机通过发行CDR的方式在境内上市。

为此,公司将向中国证券监督管理委员会发起申请,推迟召开发审委会议审核公司的CDR发行申请。

据接近小米 IPO的中介人士透露,考虑到境内资本市场环境的不确定性,同时 CDR作为一项创新的举措,为了更有质量的 CDR发行,切实保障各方权益,决定CDR暂缓审核,后续择机重新启动。

根据稍早前中国证监会的消息,小米发行中国存托凭证(CDR)申请将在6月19日上会审核,且从其申报到原定上会日期,前后仅12天,创下排队新纪录。

若小米此次未延期CDR发行申请上会,外界曾普遍预期小米19日的上会将几乎没有悬念获得通过,并最快有望在本周五,及6月22日拿到批文,并在7月9日于A股发行CDR,于7月10日在H股正式IPO。

 

对于小米的推迟CDR发行申请上会,中国证监会表示尊重其选择,并取消于19日拟召开的2018年第88次发审会会议。

根据6月14日披露的最新版招股书,小米公司本次拟发行的CDR基础股票,将占CDR和港股发行后总股本的比例不低于7%,且本次发行CDR所对应的基础股份占本次CDR和港股发行总规模(含老股发行规模)的比例不低于50%。

据记者了解,由于小米发行 H股已通过联交所聆讯, H股发行将很快启动,估值目前维持在700多亿美元。

 

 

是择机启动还是估值问题?

之所以先发港股再发CDR,据接近小米的中介人士表示,小米集团考虑到境内资本市场环境的不确定性,同时CDR作为一项创新的举措,为了更有质量的CDR发行,决定CDR暂缓审核,后续将择机重新启动。

也有说法与估值有关。近期监管部门先后召集机构召开了两次有关创新企业该如何定价的会议,目的其实也是希望通过合理定价,努力引导市场各方理性投资,维护市场平稳运行。

据证券时报,试点企业如何定价、会不会出现定价过高已成为中小投资者越来越担心的问题。

证监会有关人士表示,A股市场以散户投资者为主,市场脆弱,投资者风险识别和风险承受能力相对较弱,在对试点企业进行估值定价时,更谨慎报价。

“传统的市盈率等估值方法不完全适用试点企业,新的成熟的估值模式尚未建立或未经有效检验,估值和定价难度较大,需要通过充分的市场询价来发现价格。”

证监会相关人士要求,询价机构在发行定价中,报价前进行独立、深入、客观的研究,保持足够的审慎,报价要经得起时间检验和市场各方推敲,切实起到对发行人的价格约束作用,促进发行人审慎定价;在新股或存托凭证上市后,有责任引导市场各方理性投资,维护市场平稳运行。

同时,要求作为专业投资机构,应当通过招股书全面理解发行人的业务经营与业绩变动情况,深入研究发行人面临的各项风险因素,审慎采取适合发行人特点的估值技术和估值手段,避免武断、片面和冲动的做法,避免受媒体舆论的诱导影响。在此基础上,充分体现估值与报价的科学性、专业性、稳妥性、约束性。

针对创新企业存在投入大、风险高、易被颠覆等特点,证监会新闻发言人高莉曾强调,加之A股历来有炒作新股、炒作题材的情形,创新企业上市初期可能出现被炒高之后出现较大幅度回落的风险。近期,境内外市场均有类似案例,不少投资者蒙受损失。

因此,证监会特别提醒境内投资者要充分认清创新企业的投资风险,谨慎参与试点企业的投资,不要跟风炒作、盲目追高,有效控制投资风险。

高莉表示,需要特别强调的是,证监会已对试点企业发行定价提出明确要求:

一是要求发行人及其主承销商根据企业各自情况,科学设计发行方案对机构投资者参与询价建立合理有效激励和风险约束机制,促进专业机构投资者积极参与、认真研究、审慎报价;

二是要求机构投资者切实发挥其在询价过程中的作用发挥其专业优势,保持应有的独立、客观、审慎,实现试点企业合理估值和定价,切实保护投资者合法权益,维护市场稳定。

 
 

如果您喜欢本文地址:http://joysunsz.com/html/news/hangye/301.html

复制网址分享好友!
在线客服
在线客服系统

Copyright © 2008-2021 深圳卓贤商务控股集团有限公司 www.joysunsz.com 粤ICP备17034040号